为什么说十月反弹是大概率事件？长时间连续下跌，当前板块估值接近历史最低点，下跌空间有限，特别是龙头企业估值已经见底，术上存在反弹需求。

11年5月份开始，行业利润增速明显放缓。11年1~7月，我国家电行业实现收入同比增长24.65%，利润总额同比增长3.62%

随着H股大盘9月27日反弹，在香港联交所上市的家电股也集体翻红，其中国美电器（0493.HK）和海信科龙(0921.HK)盘中涨幅一度达到13.3%和13.85%

行业洗牌加速，市场进一步集中家电下乡政策的退出会加快行业整合的速度，具有渠道优势的龙头企业将侵占三四线小品牌的份额

此前曾预计2011年的空调内销增速在15%，从目前1-8月份空调内销同比实现31%的增速来看，即使接下来几个月空调内销不增长，15%的内销增速也是可以实现的。

“前一段时间几个部委对于家电下乡的退出时间意见有分歧，经过沟通现在大家意见一致，家电下乡时间表一切没有变化，按照既定安排退出。”昨日，中国家用电器协会副秘书长陈钢如此表示。

按照下乡销量占内销比重考量，我们认为下乡政策退出后，影响最大品类依次是冰箱、彩电、洗衣机，空调品类受影响程度较小。

三部委首次明晰了家电下乡政策的退出时间表。家电厂家直接受到冲击，其中下乡的龙头企业海尔“最受伤”，昨日在香港市场的股价跌至一年新低。

据港媒报道，内地公布家电下乡政策4年期满将不再延续，曾经受惠政策概念热炒的一众家电股昨日应声急挫

2012年1月6日零时起，中标区域仅限于三省一市的家电下乡生产企业、销售企业以及三省一市所有家电下乡备案销售网点在家电下乡信息管理系统中的功能权限将全部停止。

广发证券首席分析师袁浩然：除了原材料、劳动力成本的上涨外，空调产品类型升级转型也是涨价最主要原因，白电厂商正向高附加值产品转移。

2011上半年行业出货量情况回顾：空调持续超预期，同比增长31%；冰箱增长21%符合预期；洗衣机增速回落至15%低于预期；LCD增长9%基本符合预期。

2011 年8 月31 日家用电器行业40 家上市公司11 年中报公布完毕，整体继续保持稳定增长。

近日，LGDisplay(下简称LGD)决定推迟广州8.5代液晶面板厂的开工典礼。目前广州市政府正与LGD方面进行沟通，预计将于今年年底前开工

记者日前从权威渠道获悉，“中国家用电器工业‘十二五’发展规划”已完稿并提交工信部，计划近期公布

7月家用空调总产量963.00万台，同比增长19.45%；总销量941.60万台，同比增长20.90%；库存994.06万台

半年报数据显示，去年一度亏损的传统黑电企业均成功扭亏，盈利大幅增长。以TCL集团为例，上半年在扣除非经常性损益后，公司实现净利润2.79亿元

从中报甚至年报盈利预测看,家电企业符合预期和低于预期的占绝大部分,好于预期的较少。家电行业自上而下难超市场预期,未来2个季度难有系统性机会,需精选个股。

家电板块8月24日早盘异军突起，表现强劲，成分股几乎全线飘红。截至10:04，爱仕达涨停，美菱电器涨3.3%、依米康涨2.99%、苏泊尔涨2.97%，同洲电子、伊立浦涨幅也超过2%

总体上看，内销依然维持较高景气度，出口受外围经济影响加上去年出口提前抬高基数，增速延续5、6月个位数增速。

我们之所以看好空调在中国中西部的消费增长，是基于收入的改善、基础设施的改善以及消费理念的改变，空调的需求增长从过去长期来看是刚性需求带动的。

近日，我们有些家电企业已经开展了实质行动。近日美的电器宣布收购开利空调在拉美的子公司，而苏宁电器近期对日本百货企业LAOX的收购也显示出了其拓展海外市场的意图。

7月销量在6月份的小幅下滑之后恢复正增长，销售额的增速也有所反弹，这也在一定程度上消除市场对家电下乡政策的过度悲观。我们认为7月份的反弹可能主要和空调、冰箱等制冷家电在农村的旺季销售情况较好有关。

8月首周即将迎来解禁高峰！下周两市限售股解禁量将猛增至47亿股，其中，TCL23亿定向增发限售股“出笼”，领衔整个解禁“大军”。

截至2011年7月25日，共有581只基金公布了2011年二季报，我们据此比较家电板块2011年二季度和2011年一季度基金重仓股的增减变化情况。

从11年上半年总体销售情况来看，空调子行业总销量、内销增速均达到30%以上。我们最看好空调子行业，原因在于城乡保有量差距最大，家电下乡销售占内销比最小，受政策推出影响最小

近日，一条政策消息引发家电业“忐忑不安”——按照国务院原定的实施方案，山东、河南、四川、青岛三省一市首批试点地区的家电下乡政策将在今年11月到期

家电行业作为一个传统行业，市场结构成熟稳定，这保证了家电股业绩的稳定性。

与同是电器类的冰洗行业相比，空调行业1~5月份销售同比增长31%，远远高于前者的13%和17%。虽然预计家电企业的成本支出仍将处于较高位，人工成本仍会对企业有一定压力，但行业内集中度最高的空调行业及其中的龙头企业成本转嫁能力和定价能力仍然看好。

从成长性和市场集中度两个维度来看家电各个子行业，空调处于最优的象限，即高的行业增长率和高的市场集中度。因此，空调是我们首推的子行业。